home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Shareware Overload Trio 2 / Shareware Overload Trio Volume 2 (Chestnut CD-ROM).ISO / dir33 / 1798_r.zip / BUS.LAW < prev    next >
Text File  |  1993-12-26  |  7KB  |  134 lines
  1.      Business law includes those branches of law, including
  2.      corporations, that affect the formation, operation, and
  3.      termination of a business firm (see CORPORATION). The legal
  4.      system regulates or determines (1) the way a firm is organized,
  5.      (2) the nature of its transactions with other firms, (3)
  6.      employer-employee relationships, (4) its responsibility to
  7.      consumers, and (5) the obligations it owes to society at large.
  8.      Specific subjects in the field of business law include, among
  9.      others, contracts, agency, sales law, bankruptcy, insurance,
  10.      negotiable instruments, and business organization.
  11.      
  12.      Contracts
  13.      
  14.      A commercial CONTRACT may be viewed as a tool by which business
  15.      people establish rules to govern a particular business or
  16.      personal relationship. Contract law determines which contracts
  17.      are enforceable in court and defines what must be done to
  18.      comply with contractually established obligations.
  19.      
  20.      For a contract to be enforceable in most U.S. jurisdictions, it
  21.      must meet the following conditions. There must be: (1) a valid
  22.      offer, (2) a proper acceptance, (3) sufficiency of
  23.      consideration (both parties must incur a legal obligation), (4)
  24.      parties with legal capacity, (5) absence of fraud, force, or
  25.      legally significant mistake, (6) observance of proper legal
  26.      form, (7) consistency with general public policy, and (8)
  27.      consistency with special rules governing the type of agreement
  28.      involved.
  29.      
  30.      Agency
  31.      
  32.      The legal cornerstone of the entire area of business
  33.      transactions is agency law. An AGENT is a person empowered to
  34.      act so as to legally bind another, the principal. Agency
  35.      enables principals to handle a multitude of transactions at
  36.      once to greatly extend their geographic reach, and to make use
  37.      of professional expertise when incurring legal obligations.
  38.      
  39.      An agent must be loyal to the principal, act with reasonable
  40.      care under community standards, follow reasonable instructions,
  41.      and make an appropriate accounting. Professional agents must
  42.      perform according to the standards of their profession. So long
  43.      as the agent acts with authority, the principal is bound to
  44.      perform the obligation to the third parties with whom the agent
  45.      has dealt. The third parties are similarly liable to the
  46.      principal.
  47.      
  48.      Sales
  49.      
  50.      The Uniform Commercial Code (UCC) sets forth the rules
  51.      governing sales of goods, commercial paper, and sellers' 
  52.      security interests. Emphasizing honesty, the UCC holds
  53.      merchants to high standards of conduct.
  54.      
  55.      A written sales contract will generally specify the performance
  56.      obligations of both buyer and seller. The seller's minimum
  57.      obligation is to put conforming goods at the buyer's
  58.      disposition and give the buyer notice thereof. If the contract
  59.      obliges the seller to deliver the goods to the buyer or to a
  60.      carrier, the seller must do so, obtaining the necessary
  61.      documents and delivering them to the buyer.
  62.      
  63.      Warranties
  64.      
  65.      A warranty is a guarantee by a seller that the goods will be of
  66.      a certain quality. If they are below that quality, the buyer
  67.      may sue for the difference in value.
  68.      
  69.      The UCC sets forth the implied warranties that exist in certain
  70.      sales transactions unless they are specifically excluded. The
  71.      effect of these warranties is to neutralize the old doctrine of
  72.      caveat emptor ("let the buyer beware") by requiring that the
  73.      goods be either of average quality or that the buyer be
  74.      conspicuously warned that the goods may not be up to standard.
  75.      
  76.      Secured Transactions
  77.      
  78.      When a sales transaction involves an extension of credit, the
  79.      seller naturally wants to ensure that the buyer will pay as
  80.      promised by establishing a legal interest in property held by
  81.      the buyer that may be enforced if the buyer defaults. The most
  82.      logical property for the seller to hold a secured interest or
  83.      LIEN in is the merchandise sold. The UCC sets up a legal
  84.      procedure for handling defaults, establishing priorities among
  85.      various classes of creditors.
  86.      
  87.      Bankruptcy
  88.      
  89.      The law of BANKRUPTCY provides a method by which an honest but
  90.      insolvent debtor may be discharged, or freed, from claims held
  91.      by creditors. In the bankruptcy proceding, the bankrupt lists
  92.      all assets and debts. The creditors are paid on a pro rata
  93.      basis out of the debtor's available assets, and the debtor is
  94.      then released from any legal responsibility to pay the
  95.      remaining claims.
  96.      
  97.      Negotiable Instruments
  98.      
  99.      Certain kinds of business documents, or paper, can be exchanged
  100.      for money because they enable their holders to obtain legal
  101.      interests on the basis of the documents themselves. NEGOTIABLE
  102.      INSTRUMENTS are usually classified under the following three
  103.      groupings: (1) commercial paper, which includes formal
  104.      documents involving a promise (for example, a promissory note)
  105.      or order (for example, a check) to pay a sum of money; (2)
  106.      commodity paper, which represents an ownership interest in
  107.      property held by another such as a trucker or shipper (for
  108.      example, a bill of lading); and (3) investment paper, which
  109.      includes stocks and bonds.
  110.      
  111.      Business Organization
  112.      
  113.      The three principal ways of organizing a business are: as a
  114.      sole proprietorship, as a partnership, or as a corporation.
  115.      Other less well-known forms of business organization include
  116.      the limited partnership and the unincorporated association.
  117.      
  118.      The rules of law spell out the consequences of operating under
  119.      each form of organization. The corporation is the most formal
  120.      arrangement, since it must be chartered by the state in which
  121.      it is located. The rules of operation of corporations are
  122.      spelled out in great detail in state statutes. The partnership
  123.      is more casual and may be formed by the independent action of
  124.      the partners. The rights and duties of the partners, however,
  125.      will be spelled out in some detail by state statutes. The sole
  126.      proprietorship involves an individual acting on his or her own
  127.      behalf in a business context and is the least specially
  128.      regulated and least complex form. The limited partnership
  129.      involves one or more investing partners and at least one
  130.      operating partner. States impose restrictions on the formation
  131.      of limited partnerships. Such restrictions are designed to
  132.      ensure that creditors are aware that an investing partner will
  133.      be liable only to the extent of that partner's investment.
  134.